博彦科技(002649):经营业绩稳健,生态合作助力新业务拓展-2024年年报与2025年1季报点评

#核心观点：

   1、公司经营稳健，在手订单充足，25年新业务逐步从投入期进入收获期。

   2、2024年实现营收68.99亿元（+4.50%），归母净利润1.24亿元（-42.81%），主要系新业务投入加大及资产减值计提影响。

   3、25Q1营收16.52亿元（+0.76%），归母净利润0.72亿元（+271.83%），汇率变动引起的汇兑收益以及财政补贴增加对利润有显著提振作用。

   4、2024年新业务拓展初见成效，全年累计签约合同金额突破8.1亿元，25年一季度新签合同金额约为1.5亿元。

   5、传统业务基本盘维稳，新业务开拓第二增长曲线，重点拓展数字农业、智慧能源等领域及央国企客户群。

   6、生态合作强化，与阿里云、腾讯云等主流云厂商及大模型厂商合作，加速AI行业场景化落地。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为74.15/80.26/87.75亿元，归母净利润分别为2.41/3.16/3.76亿元，EPS分别为0.41/0.54/0.64元。给予公司2025年动态PE 45倍，上调目标价至18.45元，维持"优于大市"评级。

  

   #风险提示：

   AI发展不及预期；生态合作推进不及预期；市场竞争加剧。

  

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