信德新材(301349):出货持续增长,盈利拐点向上-2024年年报及2025年一季报分析

#核心观点：

   1、2024年公司实现收入8.10亿元，同比下降14.62%，归母净利润-0.33亿元，同比下降180.01%，扣非净利润-0.57亿元，同比下降660.77%。

   2、2024Q4实现收入2.45亿元，同比下降1.08%，环比提升19.56%，归母净利润-0.12亿元，扣非净利润-0.13亿元。

   3、2025Q1实现收入2.43亿元，同比增长80.92%，环比下降0.82%，归母净利润0.07亿元，同环比扭亏，扣非净利润0.02亿元，同环比扭亏。

   4、2024年负极包覆剂出货6.05万吨，同比增长93.5%，市占率和竞争力保持行业领先。

   5、2025Q1公司毛利率达11.60%，同比提升4.83pct，环比提升2.64pct。

  

   #盈利预测与评级：

   公司2025年有望保持稳健增长，逐步推动价格修复，同时快充趋势带动中高温占比提升，叠加大连乙烯焦油一体化和低成本新基地拓展，盈利有望改善。继续推荐。

  

   #风险提示：

   1、新能源车、储能终端需求不及预期；

   2、产业链竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。