锐科激光(300747):Q1主业订单回暖,期待特种及高端业务放量

#核心观点：

   1、锐科激光2025年Q1营收7.15亿元，同比下降10.72%；归母净利润0.17亿元，同比下降73.36%；扣非净利润0.02亿元，同比下降94.02%。业绩下滑主要由于库存储备不足导致部分订单交付延迟。

   2、公司2024年Q1产品出货同比增长15.41%。

   3、公司未来将聚焦机器人产业链、半导体芯片制造、TGV加工、PCB材料生产加工等领域，并计划拓展激光雷达、激光测量、激光医疗、激光美容等新领域。

   4、在特种领域，公司将加大研发投入，提高激光器性能指标和稳定性，加快低空激光反无人机系统项目落地，并利用央企平台资源优势推动特种激光领域突破。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为1.78、2.75、3.61亿元，同比增长分别为32.8%、54.2%、31.2%，对应PE分别为64、41、32X。维持买入评级。

  

   #风险提示：

   下游景气放缓、行业竞争加剧、新业务进展不及预期的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。