今世缘(603369):经营稳健,优势延续,省外市场持续突破-公司点评报告

#核心观点：

   1、经营表现平稳，稳价盘、控库存、调组织战略延续，主力产品价盘稳定，宴席场景同比有所增长。

   2、主力单品战略清晰，100-500元价格带优势明显，四开增长稳定，V系持续强化600元以上价位培育，淡雅受益于百元价格带大众消费支撑。

   3、省内市场精耕仍存渗透空间，省外持续聚焦周边一体化，多渠道寻求突破，线上销售占比持续提升。

   4、公司战略清晰，省内提升区县、乡镇市场精细度，省外环江苏样本市场逐渐起势，调整周期中持续提升市场份额。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2026年营业收入125.25/137.89亿元，同比增长8.5%/10.1%；预计实现归母净利润36.72/40.17亿元，同比增长7.6%/9.4%，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   新市场拓展不及预期；区域居民消费力不足预期；产品结构升级不足预期；宏观经济风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。