富临精工(300432):铁锂拐点已至,汽零业务稳定增长,看好机器人市值弹性

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收84.7亿元，同比增长47.0%，归母净利润3.97亿元，同比增长173.1%，扣非净利润3.20亿元，同比增长149.32%。

   2、2025Q1公司实现营收26.97亿元，同比增长80.3%，归母净利润1.24亿元，同比增长211.9%，扣非净利润0.83亿元，同比增长171.18%。

   3、铁锂业务2024年出货12.62万吨，同比增长178.79%，主要得益于终端大客户高压实铁锂需求增长。

   4、汽零业务2024年收入36.4亿元，同比增长23.3%，新能源汽零增长迅速，热管理营收6.5亿元，同比增长72.5%。

   5、公司产能快速扩张，动力零部件产能1,650万台/套，同比增加78%；热管理零部件594万台/套，同比增加10%；CDC电磁阀300万套，同比增加400%。

   6、2025年铁锂业务高压实产品溢价有望维持，稼动率保持高位；汽零业务新能源业务有望继续保持快速增长；机器人业务聚焦关节模组，看好国产链机器人放量后公司利润弹性。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025年公司实现归母净利润10亿元，对应PE约23X，继续推荐。

  

   #风险提示：

   1、新能源车、储能终端需求不及预期；

   2、产业链竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。