宁波银行(002142):对公信贷明显发力,不良确认与处置保持审慎-公司简评报告

#核心观点：

   1、2025年Q1公司实现营业收入184.95亿元（+5.63%，YoY），归属于母公司普通股股东净利润74.17亿元（+5.76%，YoY）。

   2、Q1末公司总资产为3.40万亿元（+17.58%，YoY），不良贷款率为0.76%（持平，QoQ），不良贷款拨备覆盖率为370.54%（-18.81PCT，QoQ）。

   3、Q1净息差为1.80%（-10BPs，YoY），贷款增长在对公业务驱动下较2024年Q4有所提升，个人贷款总规模较2024Q4末略有下降。

   4、Q1存款规模保持较快增长，明显快于同期M2，受益于区域经济与财政力度。

   5、Q1手续费及佣金净收入同比小幅下降，但降幅较去年明显收窄。

   6、Q1末整体不良贷款率为0.76%，环比持平，关注类贷款占比较2024年Q4下降3BPs至1%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为714.02、769.12、843.22亿元，归母净利润分别为292.11、315.98、348.23亿元。维持公司"买入"投资评级。

  

   #风险提示：

   个人贷款资产质量大幅恶化；关税引发中小企业信用风险大幅上升。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。