创业慧康(300451):HI-HIS推广加速,AI医疗产品持续拓展-2024年年报与2025年1季报点评

#核心观点：

   1、公司2024年营收14.23亿元（-11.96%），归母净利润-1.74亿元（上年同期0.37亿元）；25Q1营收2.90亿元（-22.67%），归母净利润-0.16亿元（上年同期0.12亿元）。

   2、收入下滑主要系2024年度下游客户项目招标及实施周期延长，叠加新产品HI-HIS的全面市场拓展尚处于磨合阶段。

   3、2024年公司新增千万元级软件订单31个，合同总额达5.8亿元。

   4、公司加快推进DeepSeek大模型与BsoftGPT平台系统整合，构建"互联网+护理服务"平台产品，推出首代"智慧护理智能体（Agent）"。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为16.14/18.53/21.67亿元，同比增长13.4%/14.8%/17.0%；归母净利润分别为1.48/1.86/2.45亿元。给予公司2025年动态PE70倍，上调目标价至6.71元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   需求不及预期；AI技术发展不及预期；市场竞争加剧。

  

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