佳合科技(872392):绿色包装一体化龙头,ESG+越南双轮驱动赋能国际品牌一站式解决方案-北交所首次覆盖报告

#核心观点:

   1、佳合科技主营业务为纸质包装与展示产品的研发、设计、生产和销售,为客户提供全方位的包装与展示解决方案。

   2、公司核心产品纸质展示架具有低碳环保特性,是传统塑料、木质货架、铁架的替代品。

   3、2024年公司完成对越南立盛26％股权的收购,越南立盛2024年营业收入6.49亿元,同比增长124.34％;净利润5,150.02万元,同比增长163.41％。

   4、越南包装行业预计将以每年12.3％的速度增长。

   5、公司与沃尔玛、家得宝等国内外知名品牌建立了稳定的业务合作关系。

   6、公司积极践行ESG理念,获得苏州市3A级绿色工厂认证,Wind ESG评级达到A级。

  

   #盈利预测与评级:

   预计公司2025-2027年的归母净利润分别为0.39/0.51/0.65亿元,对应EPS分别为0.67/0.87/1.10元/股,对应PE为40.8/31.6/24.8X。首次覆盖给予"增持"评级。

  

   #风险提示:

   原材料价格波动风险、市场竞争加剧风险、销售区域集中风险。

  

   本报告摘要不保证其100％准确性,如有疑问,请阅读正文文件。