长江传媒(600757):经营利润稳健增长,每股分红提升-公司动态研究

#核心观点：

   1、2025Q1公司营收21.01亿元，同比增长9.31%，其中出版业务收入5.13亿元（+38%），发行业务收入17.04亿元（+7%）。

   2、2025Q1毛利率35.66%，同比提升0.25个百分点；归母净利润4.01亿元，同比增长53.14%；扣非归母净利润3.94亿元，同比增长54.88%。

   3、2025Q1公司在手现金合计83.19亿元。

   4、2024年度拟每股派发现金红利0.41元，分红率52.65%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入分别为72.95/74.91/76.69亿元，归母净利润分别为10.93/11.64/12.2亿元，对应PE分别为11/10/10x，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   市场竞争加剧风险、图书发行不及预期风险、学生人口数量增长不及预期风险、新业务拓展不及预期风险、行业政策变化风险、政策监管审查风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。