广和通(300638):AI物联网引领者,具身智能已占据先机

#核心观点：

   1、公司2024年实现营收81.89亿元，同比+6.13%；归母净利润6.68亿元，同比+18.53%。2025Q1营收18.56亿元，同比-12.59%；归母净利润1.18亿元，同比-37.30%。

   2、全球物联网终端数2024年将达到188亿，同比+13%，预计2030年达411亿。我国蜂窝物联网终端用户数同比+13.89%，净增3.24亿。

   3、公司推出AI玩具大模型解决方案MagiCore、多功能AI红外相机解决方案、QuickTaste AI解决方案和AI Buddy解决方案，丰富产品形态。

   4、公司在具身智能领域推出免埋线式割草机行业解决方案和具身智能机器人开发平台Fibot，已交付首批订单和样机。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润5.53/6.97/8.73亿元，同比增长-17.3%/26.1%/25.3%；对应EPS为0.72/0.91/1.14元。维持“买入-B”评级。

  

   #风险提示：

   集成通信的SoC方案推广替代公司主要产品无线通信模块的风险；物联网下游市场复苏不及预期风险；智能AI模组推广不及预期风险；汇率波动以及中美贸易摩擦风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。