上海莱士(002252):自营血制品稳健,拓浆脱浆布局齐全-2024年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入81.76亿元（+2.67%），归母净利润21.93亿元（+23.25%），扣非归母净利润20.60亿元（+13.47%）。

   2、同路医药实现营收37.50亿元，净利润3.66亿元；联营企业GDS实现营收45.57亿元，净利润10亿元，贡献投资收益3.30亿元。

   3、自有血制品业务实现营收44.26亿元（+2.52%），其中白蛋白14.94亿元（+4.42%），静丙16.99亿元（-5.91%），凝血因子类及其他12.33亿元（+14.09%）。

   4、公司及下属子公司、孙公司合计拥有单采血浆站44家，全年采浆量突破1600吨。

   5、公司收购南岳生物100%股权，将新增9个在营浆站。

   6、公司推进SR604注射液的II期临床研究，有望改善血友病患者的用药体验。

  

   #盈利预测与评级：

   下调2025-2026年预测EPS为0.35/0.38元，新增2027年预测EPS为0.42元，给予2025年PE 23X，对应目标价为8.00元，维持增持评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧的风险，投资收益波动和减值风险，拓展浆站不及预期的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。