纳科诺尔(832522):业绩符合预期,干法设备进展顺利

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收10.54亿元，同比增长11.42%，归母净利润1.62亿元，同比增长30.69%。

   2、2025Q1公司实现营收2.33亿元，同比下降20.35%，归母净利润0.31亿元，同比下降36.5%，环比增长177.19%。

   3、公司核心产品锂电辊压设备2024年收入占比超九成，主要客户覆盖宁德时代、比亚迪、中创新航等头部电池企业。

   4、公司在固态电池和干法设备方面取得进展，已与四川新能源汽车创新中心达成战略合作，并推出干法电极设备系列产品。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为14.13/18.45/24.27亿元，同比分别增长34%/31%/32%；归母净利润分别为2.21/2.70/3.21亿元，同比增速分别为37%/22%/19%，三年CAGR为25.6%。EPS分别为1.97/2.41/2.86元/股，PE分别为29/24/20倍。

  

   #风险提示：

   新能源车销量不及预期；原材料价格大幅波动。

  

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