井松智能(688251):收入实现较快增长,产品矩阵持续丰富-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入8.36亿元，同比增长25.75%；归母净利润0.43亿元，同比增长1.48%；扣非净利润0.37亿元，同比增长60.72%。

   2、2025Q1实现营业收入7986.44万元，同比增长51.43%；归母净利润-71.80万元，亏损大幅收窄。

   3、智能仓储物流系统实现收入7.11亿元，同比增长23.34%；智能仓储物流设备实现收入0.98亿元，同比增长35.50%。

   4、2024年公司整体毛利率为23.84%，同比提升1.19pct。智能仓储物流系统毛利率21.46%，同比提升0.69pct；智能仓储物流设备毛利率38.66%，同比提升5.08pct。

   5、公司持续加大研发投入，重点加强无人搬运移动机器人（AGV/FMR）相关技术的研发，并推出全新产品品类X-FMR下一代智能叉取机器人。

  

   #盈利预测与评级：

   预测公司2025-2027年营业收入为10.34/12.68/15.40亿元，归母净利润为0.56/0.63/0.71亿元。给予公司2025年35xPE，对应目标价约22.40元，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；应收状况坏账风险；行业竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。