金诚信(603979):矿山服务业绩稳定,资源开发销量上涨,"双轮驱动"成效显著-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司营业收入99.42亿元，同比上升34.37%；归母净利润15.84亿元，同比上升53.59%。

   2、1Q25公司实现营业收入28.11亿元，同比上升42.49%；归母净利润4.22亿元，同比上升54.10%。

   3、2024年公司总体销售毛利率为31.51%，较上年同期上升1.16pcts；净利率为15.80%，较上年同期上升1.86pcts。

   4、2024年公司经营活动产生的现金流量净额为20.53亿元，同比上升89.24%。

   5、矿山服务板块2024年实现营业收入65.44亿元，占总营业收入的65.82%；海外矿服实现营业收入41.25亿元，占该板块营收的63.04%。

   6、资源开发板块2024年实现销售收入32.09亿元，较上年同期增长412.85%，占总营业收入的32.28%。

   7、公司自有矿山资源项目产品主要涉及铜、磷矿石，2024年生产铜金属（当量）4.87万吨、销售铜金属（当量）4.92万吨，生产磷矿石35.65万吨，销售磷矿石36.11万吨。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年实现营业收入分别为122.18/135.49/156.64亿元，实现归母净利润分别为21.87/25.56/27.85亿元，对应EPS分别为3.51/4.10/4.46元，当前股价对应的PE倍数分别为10.5X、9.0X、8.3X。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游行业景气度及资源价格波动风险；客户集中度较高的风险；经营场所分散导致的管控风险；安全环保风险；矿产资源量、储量估测的风险等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。