盛天网络(300494):2025Q1业绩回升,AI产品持续迭代

#核心观点：

   1、2024年公司业绩承压，营收11.36亿元，同比下降14.56%；归母净利润-2.61亿元，同比下降253.84%，主要因计提资产减值损失2.68亿元。

   2、2025Q1业绩回升，营收3.15亿元，同比增长24.16%；归母净利润0.25亿元，同比增长78.56%。

   3、公司多款新品有望上线，包括《星之翼》将上线韩国及东南亚地区，自研IP格斗游戏《真·三国无双 天下》预计2025年内上线。

   4、公司积极布局AI应用，核心产品“给麦”持续迭代，推出“AI图生歌”、“AI音乐贺卡”等功能，并开发AI小游戏《字灵传说》和《密语炸弹》。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为15.10/17.37/19.46亿元，同比增速分别为33%/15%/12%；归母净利润分别为1.54/1.76/2.05亿元，同比增速分别为159.26%/14.14%/16.40%，PE分别为38/34/29x。给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   监管趋严、游戏流水下滑、新品表现较弱、AI技术进展趋缓的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。