宝立食品(603170):聚焦产品创新,依托强研发创新能力从B端向C端拓展,扩展多元渠道-公司点评报告

#核心观点：

   1、公司持续丰富产品矩阵，B端2024年销售近2600种产品，近三年开发产品占比60%，覆盖主食餐品、休闲小食、茶饮咖啡、冰品甜点等品类。

   2、C端空刻业务稳中有进，意面口味持续上新，推出冲泡意面丰富消费场景，并新增烤肠、浓汤及调味品系列。

   3、空刻意面连续4年全国意面零售额第一，双十一全周期天猫平台连续3年粮油米面/速食类目行业TOP1。

   4、公司深挖存量价值，巩固现有客户基本盘，同时积极开拓会员制及大型连锁商场等新渠道，已与部分大型会员制商超及区域性头部商超企业建立合作。

   5、以研发创新为基础，驱动产品迭代出新，多元化布局新兴渠道，预计行业将呈现头部集中趋势。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司25-27年实现营业收入30/34.49/39.98亿元，同比增长13.17%/14.95%/15.91%；实现归母净利润2.85/3.42/4.21亿元，同比增长22.12%/20.17%/23.13%。PE分别为19.32/16.08/13.06x，维持“强烈推荐”评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济增长不及预期风险；行业竞争加剧风险；食品安全风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。