创业慧康(300451):智慧医疗稳步推进,Hi-HIS迈向全国推广新阶段-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入14.23亿元，同比下滑11.96%；归母净利润亏损1.74亿元，上年同期盈利0.37亿元。

   2、2025Q1公司实现营业收入2.90亿元，同比下滑22.67%；归母净利润亏损0.16亿元，上年同期盈利0.12亿元。

   3、2024年毛利率为45.18%，同比下降1.80pct；2025Q1毛利率为55.12%，同比提升3.51pct。

   4、2024年公司在智慧医疗及公共卫生领域新增千万元级软件订单31个，相关合同总额达5.8亿元。

   5、HI-HIS新产品目前已开拓华南、华中及西北等多个区域，2024年新签HI-HIS系统订单31个，签约数量同比增长41%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营收分别为15.96、17.95、20.10亿元，归母净利润分别为0.77、1.32、1.89亿元。给予公司2025年6倍PS，对应目标价6.20元，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   需求释放存在不确定性；行业竞争加剧。

  

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