中科飞测(688361):明、暗场设备进展顺利,收入稳步增长-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2025年一季度公司实现营业收入2.94亿元，同比增长24.89%；归母净利润-0.15亿元，扣非归母净利润-0.43亿元，同比均亏损。

   2、公司明、暗场纳米缺陷检测设备已完成样机研发，并已批量出货至多家国内头部客户开展产线工艺验证和应用开发。

   3、2025Q1公司毛利率、净利率分别为58.08%、-5.09%，同比分别+3.74pct、-19.62pct。

   4、2025Q1公司期间费用率为67.51%，同比+20.06pct；研发费用率为40.91%，同比+9.76pct。

   5、公司9大系列设备中七大系列设备已经批量量产并在国内头部客户产线应用，另外两大系列设备已完成样机研发。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年营业收入分别为20.81/30.27/41.70亿元，同比分别增长50.76%/45.45%/37.76%；归母净利润分别为2.35/4.74/7.08亿元。维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   晶圆厂扩产进度不及预期，新品研发、验证进度不及预期等

  

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