安培龙(301413):受益于传感器国产替代,积极拥抱人形机器人力传感器行业

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入9.40亿元，同比增长25.93%；归母净利润8263.76万元，同比增长3.44%。

   2、2025年一季度实现营收2.61亿元，同比增长42.15%；归母净利润2036.96万元，同比增长59.49%。

   3、公司拥有丰富的传感器产品矩阵，包括PTC/NTC热敏电阻器、温度传感器、压力传感器等上千种规格型号。

   4、公司在机器人用力传感器领域与天机智能合作研发，产品可应用于工业机器人、协作机器人及人形机器人。

   5、受益于人工智能、5G等技术发展，汽车电子、工业自动化等领域智能化改造推动传感器市场需求增长。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入为11.75/14.83/18.91亿元；归母净利润分别为1.22/1.53/1.96亿元；对应EPS为1.24/1.56/1.99元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1）技术研发突破不及预期；2）下游需求不及预期；3）核心技术人员流失；4）原材料成本大幅波动影响毛利率；5）市场竞争加剧影响毛利率的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。