泛亚微透(688386):ePTFE材料领先企业,加速推进国产替代

#核心观点：

   1、公司是中国ePTFE材料领先企业，实现了TRT膜的国产化替代，覆盖汽车、新能源、消费电子、航空航天等市场。

   2、公司主营产品包括ePTFE微透产品（占比31.57%）、CMD及气体管理产品、SiO?气凝胶产品和高性能线束产品。

   3、2022-2024年营业收入分别为3.64、4.11、5.15亿元，归母净利润分别为0.31、0.87、0.99亿元。

   4、公司受益于高性能复合材料的国产替代趋势和利基市场拓展，依托ePTFE和气凝胶两大核心技术平台布局高毛利、高壁垒应用场景。

   5、公司积极布局高性能材料多元应用场景，包括汽车、医疗、航空航天等领域，并提出“产品多元、市场利基”战略。

  

   #盈利预测与评级：

   公司2024年营业收入及利润上升主要得益于产品多元化拓展、核心技术持续研发、客户结构优化以及智能制造与降本增效措施的推进。

  

   #风险提示：

   原材料及产品价格大幅波动、宏观经济下行。

  

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