立讯精密(002475):消费电子/服务器/汽车业务多点开花,看好25年业绩增长-跟踪报告

#核心观点：

   1、2024年公司营收2687.95亿元，同比+15.91%，归母净利润133.66亿元，同比+22.03%。25Q1营收617.88亿元，同比+17.90%，归母净利润30.44亿元，同比+23.17%。

   2、24年消费电子收入2240.93亿元，同比+13.65%。通讯相关业务收入183.60亿元，同比+26.29%。汽车相关业务收入137.58亿元，同比+48.69%。

   3、25H1业绩预告显示，预计25H1归母净利润实现64.75亿元至67.45亿元，同比+20%-25%。

   4、消费电子板块与苹果合作持续深化，通讯及数据中心业务突破多项核心技术，汽车板块形成多元化产品矩阵并加速海外扩张。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营收分别为3255.3/3862.2/4462.0亿元，归母净利润分别为176.4/202.1/246.3亿元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期、大客户端侧AI发展不及预期、宏观经济增长不及预期、外部经济形势变化。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。