奥特维(688516):2024年营收高增,2025年加快海外市场拓展及新品研发

#核心观点：

   1、2024年公司营收91.98亿元，同比增长45.94%；归母净利润12.73亿元，同比增长1.36%。

   2、2024Q4营收22.76亿元，同比增长10.34%；归母净利润1.07亿元，同比下降73.48%。

   3、2025Q1营收15.34亿元，同比下降21.90%；归母净利润1.41亿元，同比下降57.56%。

   4、2024年新接订单101.49亿元，同比下降22.49%；在手订单118.31亿元，同比下降10.40%。

   5、2024年海外收入15.31亿元，同比增长53.43%，境外毛利率43.24%高于国内30.83%。

   6、2024年毛利率32.9%，同比下降3.65pct；期间费用率10.16%，同比下降2.92pct。

   7、公司设立马来西亚生产基地，2025年投产，加快海外市场拓展步伐。

   8、研发成功BC电池印胶设备、超高速0BB串焊设备等新产品，平台化业务持续发展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2026年实现归母净利润9.97亿、10.00亿，对应PE分别为11x、11x。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   1、串焊机下游需求不及预期；

   2、单晶炉、电池片设备、半导体设备等平台化业务开拓不及预期。

  

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