新泉股份(603179):持续拓展新客户,座椅新产品将打开新的增长空间-季报点评

#核心观点：

   1、2024年营业收入132.64亿元，同比增长25.5%；归母净利润9.77亿元，同比增长21.2%。

   2、2024年毛利率19.6%，同比提升0.6个百分点；2025年1季度毛利率19.5%，同比提升0.3个百分点。

   3、持续拓展新客户，与吉利、奇瑞、长城、理想、蔚来等客户建立合作。内饰业务稳步增长，外饰业务快速放量。

   4、国际化战略稳步推进，墨西哥工厂、马来西亚工厂营收分别达5.86亿元、1.49亿元，计划在德国设立子公司开拓欧洲市场。

   5、计划收购安徽瑞琪70%股权，拓展汽车座椅等业务，预计新业务将助力公司单车配套价值量继续提升。

  

   #盈利预测与评级：

   预测2025-2027年EPS分别为2.71、3.62、4.80元，可比公司25年PE平均估值24倍，目标价65.04元，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   乘用车行业需求低于预期、乘用车、商用车产品配套量低于预期、海外工厂盈利低于预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。