赛福天(603028):基本面反转,主业卡位有望进军腱绳新材料

#核心观点：

   1、2025年一季度公司营业总收入3.49亿元，同比上升24.8%，归母净利润107.09万元，同比上升117.64%。

   2、2024年公司营业总收入12.47亿元，同比下降22.34%；归母净利润-1.89亿元，同比下降694.08%，主要受光伏行业去产能周期影响。

   3、公司已完成3000万元回购，彰显发展信心。

   4、公司主营业务为特种钢丝绳与索具，已有60余年经验，产品包括钢丝绳、索具、合成纤维吊装带索具及配件等。

   5、子公司建峰索具在海洋装备领域研发新产品，如大吨位钢丝绳无接头索具、圆筒吊带等，应用于深海油气开发、海上风电安装等领域。

   6、公司在工业机器人领域取得突破，钢丝绳解决方案有望用于人形机器人腱绳材料。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年收入分别为14.05/15.35/16.76亿元，归母净利润分别为-0.59/-0.46/0.03亿元，对应PE分别为-36.40/-46.59/825.47X，首次覆盖给予"买入"评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期；业绩预测和估值不达预期。

  

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