法拉电子(600563):新能源驱动核心业务增长,成长性看出海及下游延展-季报点评

#核心观点：

   1、24年全年实现营收47.72亿元，YOY+22.99%；归母净利润10.39亿元，YOY+1.48%；扣非归母净利润10.24亿元，YOY+2.49%。

   2、25Q1实现营收12.04亿元，YOY+22.78%，QOQ-9.69%；归母净利润2.64亿元，YOY+22.61%，QOQ-0.05%。

   3、新能源车产品占总收入比重约55%，光伏（含储能）占比约23%，工控占比约15%。

   4、公司实现了薄膜电容器用金属化薄膜材料的自主研发生产，建立了独有的设备和材料供应链体系。

   5、2024年投资设立匈牙利子公司，重点开拓海外新能源市场，海外收入10.05亿元，同比增长8.09%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25、26年归母净利润至13.3、16.0亿元，预计27年实现归母净利润19.1亿元，调高为“买入”评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险；新能源需求不及预期；产能扩张进度不及预期。

  

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