稳健医疗(300888):消费品业务引领增长,25Q1实现开门红-年报点评

#核心观点：

   1、公司2024年实现收入89.8亿，同比增长9.7%，归母净利润6.95亿，同比增长19.8%。25Q1收入和归母净利润分别同比增长36.5%和36.3%。

   2、医用耗材业务2024年收入39.1亿，同比增长1%，剔除感染防护产品影响后同比增长20.4%。高端伤口敷料、手术室耗材和健康个护产品分别增长31%、49%和35%。

   3、消费品业务2024年收入49.9亿，同比增长17%，干湿棉柔巾、卫生巾和成人服饰分别增长31.2%、18%和15.4%。线上渠道增长18.9%，兴趣电商平台（如抖音）增长109%。

   4、25Q1医用耗材业务收入增长46.3%，消费品业务收入增长28.8%。卫生巾收入增长73.5%，干湿棉柔巾与成人服饰收入分别增长38.6%和23.4%。

  

   #盈利预测与评级：

   预测25-27年EPS为1.75、2.11和2.45元，给予2025年30倍PE估值，对应目标价52.5元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧、终端消费需求减弱、价格持续波动等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。