兰石重装(603169):提质增效多元发展,业务稳健发展

#核心观点：

   1、公司2024年实现营业收入57.91亿元，同比增长12.18%；归母净利润1.56亿元，同比增长1.59%；扣非净利润9221.02万元，同比下降8.34%。

   2、公司2025年一季度实现营业收入1.41亿元，同比增长52.30%；归母净利润1454.56万元，同比下降56.08%；扣非净利润259.42万元，同比下降91.90%。

   3、公司转型升级取得积极成效，由传统能源装备向新能源装备拓展转型，在核能、氢能、储能等领域取得突破。

   4、公司由传统制造业向绿色低碳智能化制造业转型，推动新一代信息技术与传统制造业深度融合。

   5、公司由单体设备制造向产业链一体化服务商转型，是国内唯一一家拥有全流程覆盖能力的企业。

   6、公司由国内市场向国际一体化市场转型，2024年国际市场新增订单4.11亿元，同比增长41.09%。

   7、公司收购兰石超合金新材料有限公司，产品覆盖各类金属材料，新材料业务存在较大市场应用空间。

   8、公司核能装备产品覆盖全产业链，有望受益于国内核电行业发展。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年实现营业收入65.83/74.55/84.67亿元；实现归母净利润分别为2.30/2.64/2.96亿元；2025-2027年对应的EPS分别为0.18/0.20/0.23元，维持"买入"投资评级。

  

   #风险提示：

   1）技术研发突破不及预期；2）下游需求不及预期；3）核心技术人员流失。

  

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