远光软件(002063):收入增长平稳现金流表现较好,期待未来成长加速-季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司收入微增0.4%至24.0亿，归母净利下降14.9%至2.93亿，扣非净利下降12.1%至2.89亿；25Q1收入下降9.5%至4.16亿，归母净利增长2.7%至939万，扣非归母净利微降0.4%至829万元。

   2、公司2024年收入增速为近年来最低，主要因强化营业收现率考核和收入确认标准收紧，但经营活动现金流改善明显，同比增加3.17亿至2.32亿。

   3、2024年数字企业业务小幅增长1.4%至16.0亿，人工智能与数据资源业务分别增长4.9%和0.1%，智慧能源业务下降9.3%。整体毛利率下降1.6pct至55.6%。

   4、公司销售费用和研发费用增加，2024年整体费率上升2.3pct至42.9%，但25Q1研发费用大幅下降，预计未来研发费用率仍有下降空间。

   5、随着新一代企业数字核心系统DAP逐步成熟和央国企ERP国产化替代加速，公司数字企业业务有望提速；人工智能业务和智慧能源业务也有望实现突破。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利分别为3.4亿、4.45亿、5.95亿（原2025-2026年预测为5.86、6.93亿），给予2025年38倍市盈率，对应目标价为6.84元，维持买入评级。

  

   #风险提示：

   信创推进不及预期；能源信息化行业政策变动风险；市场竞争加剧。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。