普天科技(002544):太空算力时代的核心运营商-事件点评

#核心观点：

   1、我国首个整轨互联的太空计算星座“三体计算星座”成功发射，标志着中国进入“太空计算”时代，实现从“天感地算”到“天感天算、天地协同”的转变。

   2、“三体计算星座”计划构建超2800颗计算卫星的天基智能计算基础设施，建成后总算力可达1000POPS（每秒百亿亿次运算），2025年预计完成超50颗星的布局。

   3、普天科技有望在“三体计算星座”中发挥关键作用，公司在地面网络、卫星通信领域拥有核心优势和深度布局，控股股东中电科54所牵头负责国家科技创新2030重大项目——天地一体化信息网络。

   4、太空计算中心的优势包括：能源转换效率高、散热成本低、全球无缝覆盖、数据传输效率高、实时在轨计算等。

   5、全球掀起“太空算力”热潮，欧洲、美国等国家都在执行将数据中心搬到天上的计划。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入分别为65.04/74.91/83.14亿元，归母净利润2.54/3.40/4.21亿元，EPS分别0.37/0.50/0.62元。对应2025年5月14日23.32元/股收盘价，PE分别为62/47/38倍，维持“买入”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求不及预期，研发进度不及预期等。

  

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