赛轮轮胎(601058):产销保持旺盛态势,海外产能扩张与品牌优势保障未来成长-年报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入318.02亿元，同比增长22.42%，净利润40.63亿元，同比增长31.42%。

   2、2025年一季度营业收入84.11亿元，同比增长15.29%，净利润10.39亿元，同比增长0.47%。

   3、2024年轮胎产量7481.11万条，同比增长27.59%，销量7215.58万条，同比增长29.34%。

   4、2024年综合毛利率27.58%，同比下滑0.06个百分点，净利率12.77%，同比提升0.87个百分点。

   5、2025年一季度毛利率24.74%，同比下滑2.94个百分点，净利率12.64%，同比下滑1.75个百分点。

   6、公司持续推进柬埔寨、墨西哥及印度尼西亚等生产基地建设，规划建设年生产2765万条全钢子午胎、1.06亿条半钢子午胎和44.7万吨非公路轮胎的生产能力。

   7、液体黄金轮胎性能获得广泛认可，已进入比亚迪、奇瑞、吉利等多家国内外汽车企业的轮胎供应商名录。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025、2026年EPS为1.25元和1.50元，PE分别为10.40倍和8.66倍。维持公司"增持"的投资评级。

  

   #风险提示：

   海外贸易政策变化、原材料价格上涨、行业竞争加剧

  

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