孚能科技(688567):一季度营收波动,亏损收窄-2025年一季报点评

#核心观点：

   1、孚能科技2025年一季度营业收入23.25亿元，同比下降20.48%；归母净利润-1.52亿元，净亏损同比收窄29.82%。

   2、亏损收窄主要因高毛利产品销售占比提升、管理费用率下降0.23pct、财务费用率因汇兑收益下降2.22pct。

   3、公司通过优化出货结构提升高毛利产品占比，并依托境外股东和国内产业资本强化国内外市场协同发展。

   4、公司控制权发生重大变更，股权结构调整完成，为后续发展奠定新的治理基础。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为-2.74/0.07/0.40亿元，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   产能扩张不及预期、大客户订单不及预期、新业务拓展不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。