电投能源(002128):24年业绩稳定增长,关注各板块产能增长-年报点评报告

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入298.59亿元，同比增长11.23%；归母净利润53.42亿元，同比增长17.15%。

   2、2025Q1实现营业收入75.37亿元，同比增长2.63%；归母净利润15.59亿元，同比降低19.82%。

   3、煤炭板块表现优异，2024年产能4800万吨，产量4799.6万吨，同比增长3.11%；煤炭售价213元/吨，同比增长9%。

   4、电解铝板块业绩修复，2024年产量90万吨，同比提高2.85%；铝价均值19922元/吨，同比提高6.53%。

   5、新能源装机规模持续增长，2024年底装机500.76万千瓦，同比增长10.01%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年可实现归母净利润56.49、60.57、62.18亿元，同比分别增加5.76%、7.22%和2.66%，对应PE分别为7.08、6.61、6.43倍，维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济下行，煤炭价格波动，电力价格波动，新能源装机规模扩张不及预期，电解铝或氧化铝价格波动，测算假设存在误差风险等

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。