宝立食品(603170):营收稳健增长,延伸渠道布局-公司事件点评报告
华鑫证券 2025-05-14发布
#核心观点:
1、2024/2025Q1毛利率分别为32.81%/32.61%,主要受产品结构变化影响,销售费用率和管理费用率基本保持稳定。
2、2024/2025Q1复调营收分别为12.96/3.01亿元,轻烹解决方案营收分别为11.30/3.02亿元,饮品甜点配料营收分别为1.47/0.47亿元。
3、2024/2025Q1直销渠道营收分别为21.38/5.48亿元,非直销渠道营收分别为4.35/1.02亿元,公司加速推进餐饮流通客户开发和商超渠道布局。
4、公司作为西式复调龙头企业,具有领先的研发能力,百胜作为基石客户延续稳定份额,同时加速推进其他餐饮大B客户开发。
#盈利预测与评级:
预计2025-2027年EPS分别为0.69/0.79/0.90元,当前股价对应PE分别为19/17/15倍,维持"买入"投资评级。
#风险提示:
宏观经济下行风险、消费复苏不及预期、行业竞争加剧、C端发展不及预期、客户开发不及预期等。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。