中力股份(603194):电动叉车龙头,差异化定位打开发展空间-首次覆盖

#核心观点：

   1、公司持续受益叉车行业大车化、锂电化、国际化趋势，同时发力智能叉车，提前卡位下一阶段竞争要点。

   2、公司深耕电动叉车十余载，产品结构不断改善，通过革命性产品成长为行业龙头。

   3、叉车行业兼具顺周期及成长属性，受益机器替人、锂电化、国际化、后市场及智能物流发展机遇。

   4、公司通过差异战略扭转后发劣势，在电动化、国际化、智能化方面建立领先竞争力，产能利用率维持高位。

   5、IPO募投项目将助力公司打开成长空间，巩固行业领先地位。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润为9.24/10.28/11.63亿元（+10.05%/+11.22%/+13.16%），EPS为2.30/2.56/2.90元。首次覆盖，给予公司"增持"评级，目标价41.11元。

  

   #风险提示：

   海外拓展放缓；IPO产能建设放缓；制造业景气修复放缓；国际贸易纠纷；原材料价格波动；汇率波动；行业竞争加剧等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。