美年健康(002044):检后管理空间广阔,AI赋能成效初显-2024年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、宏观经济消费仍处于恢复阶段，公司2025-2027年营业收入预计分别为119.60、132.53、145.57亿元，增速分别为11.8%、10.8%、9.8%。

   2、归母净利润预计分别为6.09、9.04、11.44亿元，增速分别为115.9%、48.3%、26.7%。

   3、公司坚持医疗导向的核心战略，构建精细化运营的健管闭环体系，提升医疗质量和服务内涵。

   4、2024年公司共计接待2525万人次（同比下滑10.9%），客单价672元，保持稳定提升。

   5、AI赋能成效初显，2024年AI技术相关收入2.16亿元，2025年一季度同比增长71.76%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司营业收入分别为119.60、132.53、145.57亿元，归母净利润分别为6.09、9.04、11.44亿元。给予2025年45倍估值，对应目标价7.00元，给予增持评级。

  

   #风险提示：

   体检行业需求增长下滑风险；医疗纠纷风险；商誉减值风险；股东质押风险；连锁化运营管理风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。