华致酒行(300755):修炼内功加强护城河,静待需求回暖及改革成效显现-公司点评报告

#核心观点：

   1、华致酒行在行业调整期加强供应链优势建设，渠道体系定位清晰，包括华致酒行、华致酒库和华致优选三种业态。

   2、公司与头部名酒厂商保持稳定合作，同时优化精品酒经营策略，持续去库存、稳价格、调结构。

   3、公司24H2完成内部团队调整，组织结构优化，以“去库存、促动销、稳价格、调结构、强团队、优模式”为行动方针。

   4、短期受行业调整及消费需求较弱影响，但长期看好公司商业模式护城河的建立。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2026年实现营业收入98.77/104.34亿元，同比+4.4%/+5.6%；预计2025-2026年实现归母净利润0.72/1.25亿元，同比+62.0%/+73.8%，维持“推荐”评级。

  

   #风险提示：

   门店拓展不及预期，行业价格体系修复不及预期，居民消费力不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。