恒工精密(301261):球墨铸铁龙头,布局机器人减速器核心部件

#核心观点：

   1、恒工精密成立于2012年，主要从事精密机加工件及连续铸铁件的研发、生产和销售，拥有连续铸造及机加工领域的核心技术。

   2、中国铸件产量约占全球50%，球墨铸铁产量从2014年的1240万吨增加到2022年的1490万吨。

   3、公司连续铸铁生产线年产13.5万吨，处于行业领先地位，并被认定为“河北省水平连续铸铁技术创新中心”。

   4、公司在空压和液压领域产品需求快速增长，通过“连续铸造+机加工”的一站式服务能力增强客户粘性。

   5、公司布局机器人减速器核心部件，已在RV减速器的多个核心部件实现技术突破，并开始小批量供货。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年公司总营收分别为12.45/15.34/19.42亿元，同比20.5%/23.2%/26.6%；归母净利润分别为1.50/2.01/2.52亿元，同比+115.5%/+34%/+25.5%。首次覆盖给予“买入”评级。

  

   #风险提示：

   行业产能管控的风险；新产品、新技术开发的风险；原材料价格波动风险；新增产能的消化风险；控制权集中的风险；交易异动的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。