北鼎股份(300824):25Q1业绩超预期-2024年报＆2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年公司实现营收7.54亿元，同比+13.28%；归母净利0.70亿元，同比-2.59%。

   2、25Q1公司实现营收2.13亿元，同比+33.41%；归母净利0.33亿元，同比+47.71%，业绩超预期。

   3、25Q1营收增长主要受益于国补刺激对国内自主品牌线上增长的拉动。

   4、25Q1毛利率为49.87%，同比提升1.15pct，盈利能力显著增强。

   5、公司研发投入0.39亿元，占自主品牌营业收入6.61%，拥有专利267项，产品创新能力出色。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25/26年归母净利润分别为0.91/1.07亿元，新增27年归母净利润预测为1.25亿元，25-27年对应PE分别为44/37/32倍。采用DCF估值法，目标价为13.5元，维持"推荐"评级。

  

   #风险提示：

   行业竞争加剧，宏观需求不振，海外市场拓展不及预期。

  

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