上海银行(601229):稳健+分红,业务发展稳健,分红率高-深度报告

#核心观点：

   1、上海银行是国内首家以地方名称命名的银行，2016年A股上市，实控人为上海国资委，股权结构稳定。

   2、2024年底总资产规模3.23万亿元（+4.6%），净资产2541.93亿元（+6.5%）。

   3、制定2024-2026年发展规划，科技/普惠/绿色金融信贷规模达1597/1657/1203亿元，增速13.8%/13.3%/16.4%。

   4、零售AUM达1.02万亿元（+6.9%），养老AUM和信用卡业务稳步增长。

   5、2024年贷款规模1.41万亿元（+2.09%），存款1.71万亿元（+4.3%），净息差1.17%（降幅收窄0.03pct）。

   6、不良率1.18%（-0.03pct），拨备覆盖率269.81%，资本充足率14.21%（+0.83pct）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年营业收入541.74/566.37/600.08亿元，归母净利润239.75/252.13/266.99亿元，对应EPS1.69/1.77/1.88元。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   宏观经济超预期收缩，公司业绩不及预期等。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。