敏芯股份(688286):单季度全面扭亏,关注端侧AI和机器人全新机遇-公司点评报告
中泰证券 2025-05-12发布
#核心观点:
1、2024年公司收入5.06亿元,同比增长35.7%;归母净利润-0.35亿元,同比显著减亏;毛利率24.9%,同比提升8.1个百分点。
2、2024Q4收入1.69亿元,同比增长48.9%,环比增长29.1%;归母净利润0.13亿元,同环比显著扭亏;毛利率30.5%,同比提升8.2个百分点,环比提升7.5个百分点。
3、2025Q1收入1.35亿元,同比增长53.0%,环比下降20.2%;归母净利润0.03亿元,同比扭亏,环比下降77.8%;毛利率26.0%,同比提升3.9个百分点,环比下降4.5个百分点。
4、微差压传感器成为第二增长极,压力产品线收入占比从2023年的22.66%提升至2024年的41.85%。
5、惯性传感器取得重要进展,加速度计和陀螺仪产品有望成为新增长点。
6、端侧AI和机器人带来新机遇,公司布局高信噪比、低功耗数字麦克风及机器人用传感器。
#盈利预测与评级:
预计公司2025-2027年归母净利润为0.40/0.89/1.34亿元,上调为"买入"评级。
#风险提示:
下游景气度修复不及预期;宏观环境波动风险
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