晋控煤业(601001):24年生产平稳,25Q1销售承压但已现改善-2024年报及2025一季报点评

#核心观点：

   1、24年归母净利同比-15%，25Q1同比-34%，分红比例提升至45%。

   2、24年营收/归母净利150.3/28.1亿元，同比-2%/-14.9%；25Q1营收/归母净利24.2/5.1亿元，同比-33.7%/-34.4%。

   3、24年原煤产量3467万吨（同比持平），商品煤销量2997万吨（同比-0.4%）；25Q1销量526万吨（同比-24.3%）。

   4、24年综合售价491元/吨（同比-1%），25Q1售价426元/吨（同比-16.4%）。

   5、参股32%同忻煤矿贡献投资收益3.8亿，参股20%财务公司亏损1.3亿（计划25年清算退出）。

  

   #盈利预测与评级：

   预计25-27年归母净利20.7/20/23.4亿元，EPS 1.24/1.19/1.4元/股，首次覆盖给予"增持"评级。

  

   #风险提示：

   煤炭需求超预期下跌。

  

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