皇马科技(603181):特种表活龙头业绩高增,开眉客工厂打开新成长-动态更新

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入23.33亿元，同比增长23.17%；归母净利润3.98亿元，同比增长22.50%。

   2、2024Q4营收6.11亿元，同比增长25.09%；归母净利润1.12亿元，同比增长24.61%。

   3、2025Q1营收6.03亿元，同比增长13.47%；归母净利润1.02亿元，同比增长15.77%。

   4、特种表活销量达17.93万吨，同比增长26.85%；营收23.31亿元，同比增长23.23%；毛利率24.95%，同比增加0.45个百分点。

   5、公司具有年产近30万吨特种表面活性剂生产能力，形成十七大板块产品。

   6、开眉客工厂总审批产能33万吨/年，一期16.85万吨/年预计2025年底安装调试，2026年上半年试生产。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润分别为4.91/5.89/6.97亿元，EPS分别为0.83/1.00/1.18元，现价对应PE为15.16/12.63/10.68倍。维持"买入"评级。

  

   #风险提示：

   原材料价格波动风险、产品需求不及预期风险、行业竞争加剧风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。