康冠科技(001308):扣非业绩止跌转增,创新显示放量突破

#核心观点：

   1、公司2025Q1扣非归母净利润同比增长32%，扭转连续四个季度下滑趋势。

   2、智能交互、创新类、电视收入分别增长10%、50%和6%，销量分别增长16.5%、64%和31%。

   3、全球超级工厂MTO海外合作计划有效应对关税风险，2025Q1电视销量增幅31%跑赢行业。

   4、自有品牌KTC、皓丽、FPD积极拓展海外市场，创新显示产品市场份额领先。

   5、2025Q1毛利率同比提升0.75pct，期间费用率同比优化1.0pcts，净利率提升至6.8%。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年归母净利润分别为10.6亿元、12.4亿元、14.7亿元，同比分别增长27%、17%、19%，对应PE分别为15倍、12倍及10倍。上调至"强烈推荐"投资评级。

  

   #风险提示：

   面板价格大幅上涨、市场竞争加剧、海运运费上涨、创新显示及品牌业务发展不及预期、北美关税加征风险

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。