江苏国泰(002091):提高分红比例,回报投资人-2024年报点评

#核心观点：

   1、江苏国泰2024年实现营业总收入389.56亿元，同比增长4.76%；归母净利润11.06亿元，同比下降31.06%。

   2、公司2024年拟派发现金股息约6.51亿元，全年累计分红2次，约占净利润比例的59%，对应股息率约为5.75%。

   3、2025年Q1营收88.75亿元，同比增长9.63%；扣非归母净利润2.37亿元，同比增长8.13%。

   4、公司业务分为供应链服务和化工新能源，供应链服务营收367亿元，同比增长10.4%，占比94.2%；化工新能源业务营收21亿元，同比下降43.5%，占比5.4%。

   5、公司出口销售占比82.5%，内贸占比17.5%。

  

   #盈利预测与评级：

   2024年营业收入389.56亿元，归母净利润11.06亿元；2025年预测营业收入397.14亿元，归母净利润11.68亿元；2026年预测营业收入404.12亿元，归母净利润12.35亿元；2027年预测营业收入410.09亿元，归母净利润13.01亿元。首次覆盖，给予“增持”评级。

  

   #风险提示：

   贸易保护主义风险；宏观经济衰退风险；汇率和海外销售风险。

  

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