维峰电子(301328):不利因素预期逐渐消散,2025Q1公司业绩迎来关键拐点

#核心观点：

   1、2024年公司实现营业收入5.34亿元，同比增长9.77%；归母净利润8546.64万元，同比下降34.44%。

   2、2025Q1公司实现营业收入1.45亿元，同比增长44.61%；归母净利润2544.74万元，同比增长39.99%。

   3、2024年工业控制连接器、汽车连接器、新能源连接器收入分别为2.58、1.39、1.31亿元，同比分别变动-3.51%、15.71%、39.67%。

   4、2024年销售毛利率和销售净利率分别为41.06%、16.57%，较去年同期分别下滑1.44、10.46个百分点；2025Q1分别为40.17%、18.62%，较去年同期分别提升3.11、0.02个百分点。

   5、公司稳步推进生产基地建设项目，全面提升产能。

  

   #盈利预测与评级：

   预计公司2025-2027年分别实现营收6.53、7.97、9.63亿元，同比增长22.2%、22.0%、20.9%；分别实现净利润1.23、1.45、1.78亿元，同比增长44.3%、17.7%、22.6%；对应EPS分别为1.12、1.32、1.62元，维持“买入-A”评级。

  

   #风险提示：

   下游需求增长不及预期的风险、客户导入不及预期的风险、新产品研发进度不及预期的风险、国际宏观经济政治形势波动风险、市场竞争加剧的风险。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。