中国海诚(002116):经营现金流明显改善由负转正,境外新签订单增46.2％-2024年报及2025年一季报点评

#核心观点：

   1、2024年营收68.2亿元，同比增长2.5%，归母净利3.4亿元，同比增长8.1%，扣非归母净利3.1亿元，同比增长12.2%。

   2、2024年毛利率15.3%，同比提升0.7个百分点，归母净利率4.9%，同比提升0.25个百分点。

   3、2024年经营现金流2.8亿元，较2023年的-2.4亿元明显改善。

   4、2024年新签合同86.2亿元，同比增长7.5%，其中境外新签合同19.08亿元，同比增长46.2%。

   5、公司紧跟国家战略布局新能源新材料行业，成立EIM数创中心、智能制造事业部等，并加大境外业务开拓。

  

   #盈利预测与评级：

   1、预测2025-2027年EPS分别为0.77元、0.82元、0.86元，同比增长7.1%、6.2%、5.5%。

   2、给予2025年18倍PE，目标价13.86元，维持"增持"评级。

  

   #风险提示：

   宏观政策超预期紧缩，基建投资低于预期等。

  

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