艾德生物(300685):一季度归母净利同比增长41％,国际业务增长亮眼

#核心观点：

   1、2025年一季度归母净利润同比增长40.92%，扣非归母净利润同比增长53.1%，业绩增长强劲。

   2、2024年公司完成组织架构优化，提升市场应对能力，国际化布局成效显著，国际销售和BD业务同比增长28.6%。

   3、药物临床研究服务收入同比增长81.4%，毛利率提升10.5个百分点，药企合作版图持续扩大。

   4、2025年一季度净利率回升至33.3%，除管理费用率外的其他费用率均下降。

  

   #盈利预测与评级：

   预计2025-2027年归母净利润为3.17/3.82/4.51亿元，同比增长24.4%/20.6%/17.9%，维持“优于大市”评级。

  

   #风险提示：

   集采降价风险；海外销售推广风险；市场竞争风险；产品研发不及预期。

  

   本报告摘要不保证其100%准确性，如有疑问，请阅读正文文件。