爱旭股份(600732):ABC组件销量大幅增长,现金流明显改善
中银证券 2025-05-12发布
#核心观点:
1、2024年公司业绩同比下滑802.92%,营收111.55亿元,同比减少58.94%;归母净利润-53.19亿元,同比减少802.92%。
2、2025年一季度公司收入同比快速增长,营收41.36亿元,同比增长64.53%;归母净利润-3.00亿元,环比亏损显著收窄。
3、ABC组件销量大幅增长,2024年销售6.33GW,同比增长1,194.58%;2025年一季度N型ABC组件销售量达到4.54GW,同比增长超过500%。
4、公司现金流显著好转,2025年一季度经营性现金流净额7.16亿元,同环比均实现由负转正。
#盈利预测与评级:
调整2025-2027年预测每股收益至0.14/0.45/0.85元(原预测2025-2026年为0.90/1.32元),对应市盈率76.4/23.6/12.4倍;维持增持评级。
#风险提示:
光伏政策风险;海外贸易壁垒风险;产品价格竞争超预期;下游扩产需求低于预期;技术迭代风险。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。