三孚新科(688359):一季度扭亏为盈,加速复合集流体布局-公司事件点评报告
华鑫证券 2025-05-11发布
#核心观点:
1、2024年公司收入6.21亿元,同比增长25%,归母净利润-0.13亿元,剔除股份支付费用0.35亿元后实际盈利。
2、分业务看,印刷电路板收入3.11亿元(+18%),毛利率39.45%;新能源业务收入1.37亿元(+60%),毛利率32.51%。
3、电子化学品收入3.2亿元,同比增长超30%,在AI服务器PCB领域实现规模化应用,国产替代进程加速。
4、2025Q1实现收入1.25亿元,归母净利润0.05亿元,扭亏为盈。新能源业务成为重要增长点,复合铜箔电镀设备已实现销售。
5、公司在脉冲电镀、水平沉铜等工艺技术取得突破,打破国外技术垄断,市场竞争力持续提升。
#盈利预测与评级:
预测2025-2027年归母净利润分别为0.36、0.56、0.74亿元,给予"买入"评级。2025-2027年主营收入预测分别为7.59、8.91、10.11亿元,同比增长22.1%、17.5%、13.5%。
#风险提示:
需求不及预期;原材料价格波动;费用控制不及预期;新客户开拓不及预期;复合集流体发展不及预期。
本报告摘要不保证其100%准确性,如有疑问,请阅读正文文件。