河钢股份(000709):产销量持续增长,2025Q1净利率回升-2024年报暨2025一季报业绩点评

#核心观点：

   1、2024年公司营收1216亿元，同比下降0.92%；归母净利润7.07亿元，同比下降34.72%。

   2、2025Q1公司营收325亿元，同比上升9.38%、环比上升0.84%；归母净利润2.32亿元，同比上升46.01%、环比上升67.39%。

   3、2024年钢材产销量分别为2642、2725万吨，同比分别增长4.06%、4.61%；钒产品产销量分别为1.92、1.68万吨，同比分别增长21.96%、19.47%。

   4、2024年钢材、钒产品吨毛利分别为417、7806元/吨，同比分别下降9.85%、53.27%。

   5、2025Q1归母净利率为0.71%，同比上升0.18个百分点，较2024全年上升0.13个百分点。

   6、控股股东及其一致行动人计划增持公司股票，已增持0.96%股份，增持金额2.15亿元。

   7、公司子公司均已获评环保A级绩效企业，钢铁主业全系统实现超低排放。

  

   #盈利预测与评级：

   维持"增持"评级。预测2025-2027年归母净利润分别为13.10/14.10/15.71亿元，对应EPS为0.13/0.14/0.15元。给予2025年0.55倍PB估值，目标价3.20元。

  

   #风险提示：

   钢铁需求大幅下降，原材料价格大幅上涨。

  

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